財政部最新公布的4月財政收支情況顯示，財政收入降幅明顯收窄，財政支出增幅由負轉(zhuǎn)正，基建穩(wěn)增長發(fā)力明顯，財政政策的逆周期調(diào)節(jié)作用正在顯現(xiàn)。
伴隨企業(yè)復工復產(chǎn)加速，4月財政收入下降15%，較3月跌幅26.1%明顯收窄。4月財政收入增速回升和當月國內(nèi)經(jīng)濟增速回升一致。應(yīng)該說，疫情對財政收入壓力最大的時候已經(jīng)過去，財政收入正在隨著經(jīng)濟逐步恢復而改善。未來隨著經(jīng)濟逐步向好，財政收支壓力將進一步減小。
此外，4月一般公共預算支出也由前值的-9.4%大幅回升至7.5%，而政府性基金支出也由前值的52.4%進一步加快到70%。這表明復工復產(chǎn)過程中地方發(fā)力穩(wěn)增長，同時中央對地方轉(zhuǎn)移支付力度加大，一些重點基建項目加快啟動。同時，與項目投資建設(shè)密切相關(guān)的耕地占用稅、契稅增速大幅提高129.3和43.3個百分點，也表明地方基建穩(wěn)增長明顯發(fā)力。
開工情況在建材市場中也有跡可循。作為地產(chǎn)基建穩(wěn)增長的重要原料，粗鋼的全國產(chǎn)量在4月環(huán)比增長7.7%，復蘇態(tài)勢明顯，與其他宏觀經(jīng)濟指標大幅下滑形成較大差異。螺紋鋼消費達到480萬噸，環(huán)比上漲17%；水泥企業(yè)發(fā)貨量同比上升6.4%，創(chuàng)下近3年最高水平；進口鐵礦石同比增長20%，創(chuàng)下18年來新高。
綜上數(shù)據(jù)來看，基建投資增速在大幅上漲，財政支出增速明顯加快，發(fā)力穩(wěn)增長勢頭強勁。那么，未來情況會如何發(fā)展？5月份，1萬億元專項債迎來發(fā)行高峰，從用途來看，仍然以農(nóng)林水利、交運等基建相關(guān)項目為主。近日發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代推進西部大開發(fā)形成新格局的指導意見》中更是強調(diào)，要強化基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)，加強橫貫東西、縱貫南北的運輸通道建設(shè)，拓展區(qū)域開發(fā)軸線，強化資源能源開發(fā)地干線通道規(guī)劃建設(shè)?？梢灶A期，基建投資勢頭有望進一步增強。
全國“兩會”召開在即，財政政策仍將是市場關(guān)注的熱點。“保就業(yè)”要求下的財政逆周期調(diào)節(jié)，將成為今年宏觀主基調(diào)之一。基建投資作為托底經(jīng)濟的投資力度料將持續(xù)加強，成為相對確定性的政策受益領(lǐng)域。
（原文：證券時報）
